Kriget i Ukraina, USA:s underskott och Trump-effekten håller guldpriset på nära rekordhöga nivåer. Det senast året har det stigit med 42 procent.
Investerare har satsat massivt på en AI-driven framtid under de senaste två åren, eftersom teknikaktier har lett S&P 500 till en vinst på 60 %.
Men de köpte också den "barbariska reliken" guld från en monetär era som föregick dollarns hegemoni, vilket pressade upp priset guldpriset nästan lika mycket. Noterbart är att guld överträffade alla alternativa sätt att säkra dollartillgångar med en enorm marginal.
Varför skydda sig mot extrem nöd mitt i sprudlande teknikdriven optimism? Svaret är att mycket kan gå fel - katastrofalt fel, faktiskt. Teknikaktier är nu kärntillgången i det dollarbaserade monetära systemet i världen. USA har sålt 24 biljoner dollar mer av sina tillgångar till utlänningar än utlänningar har sålt till amerikaner.
Denna "internationella nettoinvestering" på 24 biljoner dollar, upp från 18 biljoner dollar i slutet av Donald Trumps första mandatperiod, betalade för USA:s kumulativa handelsunderskott under de senaste 30 åren. Under de senaste 10 åren har utlänningar köpt aktier snarare än amerikanska statsobligationer, som tidigare.
Utländska centralbanker har mindre amerikanska statsskuldspapper nu än för fem år sedan. Om den tekniska boomen visar sig vara en bubbla, kommer den amerikanska dollarn också att göra det. Kapplöpningen om AI-marknadsandelar kan diktera dollarns öde. Om till exempel Kinas öppna källkod DeepSeek slår ChatGPT och de andra amerikanska stora språkmodellerna, kan teknikaktier rasa och, med dem, dollarn.
Guldets dygd är att dess värde är oberoende av regeringsdekret: Det är den monetära tillgången i sista hand, bytesmedlet som kommer att accepteras om allt annat misslyckas. Med få undantag har nästan alla stora ekonomiers skulder ökat oroväckande i förhållande till den ekonomiska produktionen under det senaste decenniet.
President Trump går på en styv lina och försöker stimulera ekonomisk tillväxt genom skattesänkningar samtidigt som han jonglerar med ett rekordstort budgetunderskott utan krig utan lågkonjunktur. Guldets överprestation varnar oss för hur riskabelt detta är.
https://asiatimes.com/2025/01/gold-glitters-at-end-of-the-world-as-we-know-it/
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar
Underteckna med ditt namn.